Credit Default Swaps. International Swaps and Derivatives Association

Credit Default Swaps sind nicht allzu guter Ruf bei den Finanziers Beamten. Wiederholt Meinung gehört, dass CDS das wirtschaftliche Bild in negativer Richtung verzerren. Was ist das und warum eine Erhöhung ihrer Kosten so sehr um die Teilnehmer des Marktes?

Die Geschichte

Die erste in der Geschichte der Credit Default Swaps erschien im Jahr 1990 dank der gemeinsamen Anstrengungen von Experten Bankers Trust und JP Morgan. Die Notwendigkeit seines Erscheinens war aufgrund der Schutz gegen die Risiken von großen Unternehmenskredite, die die Kunden des Unternehmens. Ursprünglich hatte das Werkzeug eine relativ kleine Menge, und dann bis zum Ende der 1990er Jahre war er bis zu mehreren hundert Milliarden Dollar gleich, und jetzt auf 28 Billionen US-Dollar gestiegen.

Welche Rolle führen sie?

Wenn wir die Credit Default Swaps auf die Finger zu erklären, ist es eine besondere Form der Kautionsversicherung, dank dem der Käufer das Risiko für den Anleger des Kreditnehmers übertragen kann säumigen auf Zinszahlungen. auf eine solche Versicherung Preise werden in hundertstel Prozent oder in Basispunkten gemessen.

wenn die Credit Default Swaps gehandelt zu einem Preis von hundert Basispunkten, was bedeutet zum Beispiel, dass der Schutz von $ 10 Mio. Anleihe 10.000 kosten. Eine solche Transaktion (swap) bietet eine gewisse Sicherheit von vernünftigen Kosten.

Wie funktioniert es?

Jede der Credit Default Swaps europäischer Abstammung wird durch „allgemeine Zustimmung“ geschaffen, die Trade Association Internationale Swapsand Derivatives Association (ISDA) veröffentlicht wurde. Es vereint alle größten Investmentbanken und andere Investoren in den OTC-Derivaten. Diese Bedingungen sind sehr wichtig, weil die Credit Default Swaps an organisierten Börsen nicht zur Verfügung stehen. Im Kern wirken sie als Ergebnis einer Vereinbarung zwischen Käufern und Verkäufern, als dass die Anleger und Investmentbanken sind.

Wie unterscheiden sich die CDS?

International Swaps and Derivatives Association besteht aus fünf Ausschüsse von regionaler Bedeutung zusammengesetzt, von Großinvestoren und Banken aus. Dies ist aufgrund der Tatsache, dass das Konzept eines Kreditereignisses und Standard ist ziemlich schwierig, bestimmt. Die oben genannten Ausschüsse sind die letzte Instanz in dieser Angelegenheit.

Es funktioniert wie folgt. Jeder Anleger hat die Möglichkeit, eine Anfrage an den Ausschuss zu senden, die zwingend angenommen werden. Als nächstes wird die Frage des in Betracht gezogen werden, ob ein Kreditereignis ist und der Beginn kann es ein Geschäft machen zu.

Swap in einer modernen Wirtschaft – was könnte schief gehen?

Da dieses Finanzinstrument vertraglicher Natur ist, gibt es zu viele Faktoren, die zur Kenntnis und Befehlssatz genommen werden sollte. Der wichtigste Teil ist, dass bedingt Credit Default Swaps auf der Grundlage eines Kreditnehmers Vermögen. Wenn der Basiswert seinen Namen geändert hat, kann die Folge der Verweigerung der Zahlung von CDS machen. Eine große Anzahl von Investoren mit dieser Tatsache konfrontiert, als die Finanzkrise, wenn der Konkurs von einigen großen Banken war.

Heute sind die meisten Investoren daran interessiert, eine neue Generation von Finanzinstrumenten zum Zwecke der Suche nach seiner Ressourcen zu investieren. Es ist diese und aufgrund der wachsenden Popularität von Credit Default Swaps. Nach Einschätzung von Experten Default Swaps auf Darlehen sind von großer Bedeutung in der modernen Bedingungen.

CDS in den USA

In den letzten Jahren haben die beliebtesten in den Vereinigten Staaten, durch einen starken Anstieg der werden Credit Default Swaps Kreditrisiko. Da dieses Werkzeug nicht unter der Kontrolle der Börsen oder Regierungsbehörden ist, ist es unmöglich, zuverlässige Informationen über den Umfang ihres Umsatz zu erzielen. Wie beurteilen Sie die Situation der ISDA bewerten, die meisten Hedge-Fonds-Default-Swaps nach der Krise des Jahres 2008 aktiv gehandelt werden, und jetzt ist die Situation ist hügelig.

Frühere Finanziers aus der ganzen Welt haben zahlreiche Spekulationen über Credit Default Swaps praktiziert. Das Ergebnis dieser Maßnahmen wurde durch den Zusammenbruch von mehreren großen Finanzinstituten. Viele große Banken und Versicherungen wurden tatsächlich wegen CDS-Transaktionen ruiniert.

Credit Default Swaps in Russland

Schauen wir uns an, was heute geschieht. Beachten Sie, dass in dem russisch Credit Default Swaps, die nicht die gleiche Popularität gewonnen wie im Ausland. Dies ist aufgrund einiger Probleme, die mit Hilfe der Erfahrungen anderer Länder gelöst werden müssen. Als Handel Default Swaps eine allmähliche Bildung hatte, ihre Verteilung auf dem Markt in Russland ist etwas schwierig.

Der wichtigste Faktor, der die Verbreitung von CDS in Russland verhindert – das ist vor allem die Struktur des Marktes Kreditaufnahme. In der Tat stellt sich heraus, dass die Nachfrage nach Kredit-Ressourcen erheblich das Angebot übersteigt, und dies gibt die Gelegenheit, die Banken ihre eigenen Bedingungen in Bezug auf Preise und Konditionen zu setzen. Russischer Schuldenmarkt hat eine gewisse Tendenz im Zusammenhang mit der Entwicklung der kurzfristigen Kredite, die einen festen Zinssatz anbieten. Im Gegenzug ist die Floating Rate nur in den Firmen für langfristig ausgegeben (ein Jahr oder mehr), und solche Kredite nur an Kreditnehmer mit guter Bonität gewährt werden. Darüber hinaus tun sie es nur die großen Banken. All dies zeigt , dass es Probleme im Hinblick auf die Absicherung von Änderungen. Darüber hinaus haben die Bildung von qualitativ hochwertigem CDS-Markt in Russland kann ein Hindernis in Form von Spekulation in Derivaten, die bereits in anderen Ländern und hatten einen negativen Einfluss beobachtet.

Trotz der Tatsache, dass die Bewertung von Credit Default Swaps sowie deren Ruf sehr zweideutig ist, die Teilnehmer des Finanzmarktes von Russland optimistisch, was ihre Verteilung. Dies ist verständlich, da die Inhaber von Schuldtiteln der Lage sein, Kreditrisiken zu minimieren, sowie die Freigabe von Mitteln zur Seite im Rahmen des Darlehens festgelegt. Dies wird möglich durch die Tatsache, dass nach dem Kauf des Risikos von nicht-Return-Swap-Fonds, die von Dritten getragen werden. All dies hat das Potenzial, die Marktliquidität der Schulden als Ganzes zu erhöhen. Vendors, wird wiederum die Möglichkeit haben, mehr Geld zu machen, indem Derivate freigesetzt wird.

Die Schlussfolgerung aus all dies kann wie folgt erfolgen: Credit Default Swaps können erfolgreich auf dem russischen Markt eingeführt werden, aber dies würde erfordern sorgfältig regulieren und ihren Handel organisieren. Darüber hinaus ist es notwendig, und die Bedingungen für die Entstehung von Masse zu Gunsten von CDS als Instrument zur Qualitäts Absicherung gegen Standard erstellen, und nicht als Objekt der spekulativen Weiterverkauf.