Die Ausbeute ist eines der wichtigsten Konzepte der Investitionstheorie. Das allgemeine Prinzip der die Wirksamkeit der Investitionen Auswertung kann wie folgt formuliert werden: „Je höher das Risiko, die Ausbeute je höher“ Der Investor soll die Rendite des Wertpapierportfolios maximieren, die in seinem Besitz ist, während die Risiken, die mit dem Eigentum verbunden zu minimieren. Dementsprechend wird, um diesen Anspruch in der Praxis verwenden zu können, muss der Anleger hat wirksame Instrumente der numerischen Bewertung der beiden Begriffe – und die Risiken und Rentabilität der Investitionen. Und wenn das Risiko, als eine Kategorie von qualitativ hochwertigen, sehr schwer zu formalisieren und zu quantifizieren, die Rückkehr, einschließlich den Erträge aus Wertpapieren verschiedenen Typen, kann sogar eine Person hat geschätzt wird nicht viel Gepäck Know-how.
Die Rendite der Wertpapiere in ihrem Wesen repräsentiert den Wert von der prozentualen Veränderung Wertpapiere im Laufe der Zeit. In der Regel wird der Abwicklungszeitraum für die Bestimmung der Rückkehr ist ein Kalenderjahr genommen, auch wenn die Zeit vor dem Ende der Behandlung von Papier verbleibenden, weniger als ein Jahr.
Investitionstheorie identifiziert verschiedene Arten von Rückkehr. Früher weit verbreitet, so etwas wie die aktuellen verzinslichen Wertpapieren verwendet. Es wird als das Verhältnis der Summe aller Zahlungen durch den Eigentümer im Laufe des Jahres aufgrund des Besitz von Wertpapierbestand zum Marktwert des Vermögenswerts definiert. Offensichtlich könnte dieser Ansatz nur für den auf die Aktien angewandt wird die mögliche Dividendenzahlung ( das heißt in erster Linie Vorzugsaktien) und für die Anleihen von Zinsen, Zinszahlung impliziert. Während scheinbar einfach, hat dieser Ansatz einen wesentlichen Nachteil: Es ist nicht für Cash-Flow nicht zu berücksichtigen, die erzeugt wird, (oder auftreten können) aufgrund der Umsetzung des Sekundärmarktes oder Fälligkeit des Basiswerts Emittenten. Es ist offensichtlich, dass in der Regel, auch die langfristigen Nominalanleihen viel mehr als die Summe aller von ihm für die Dauer ihrer Behandlung gemacht Couponzahlungen aus. Darüber hinaus kann ein solcher Ansatz nicht auf eine solche populären Finanzinstrumente wie Anleihen Rabatt angewendet werden.
Alle diese Mängel ein weiterer Indikator für die Rentabilität beraubt – die Rendite bis zur Fälligkeit. Im Übrigen muss ich sagen , dass diese Zahl in IAS 39 festgelegt ist , die Berechnung des Verkehrswertes der Schuldverschreibungen. Im Anschluss an die internationalen Standards, nahm der gleiche Ansatz über die meisten nationalen Rechnungssysteme der Industrieländer.
Diese Rate ist gut, weil es berücksichtigt nicht nur die jährlichen Einnahmen aus den Einnahmen aus dem Eigentum des Vermögenswerts, sondern auch die Ausbeute der Wertpapiere, die der Anleger oder verliert aufgrund der resultierenden Abschlag oder Aufschlag auf den Erwerb eines finanziellen Vermögenswerts bezahlt erhält. Und, wenn es langfristige Anlage kommt, wie ein Abschlag oder Aufschlag linear über die Restlaufzeit der Sicherheit. Dieser Ansatz ist nützlich , wenn Sie berechnen möchten, beispielsweise die Rendite der Staatsanleihen, die in den meisten Fällen sind langfristig.
Bei der Berechnung der Rendite bis zur Fälligkeit Anleger muss für sich selbst eine so wichtige Parameter wie die erforderliche Rendite bestimmen. Verzinsungsanspruch – ist der Preis für Kapital, das aus der Sicht des Anlegers, es ist in der Lage für die Risiken im Zusammenhang mit Investitionen in solchen Vermögenswerten zu kompensieren. Dementsprechend ist es dieser Indikator bestimmt, ob verzinsliche Anleihe auf dem Markt zu einem Preis über oder unter Par gehandelt wird. Zum Beispiel wird , wenn die erforderliche Rendite über dem jährlichen Kupon, dann ist diese Differenz der Anleger suchen für die Kosten des Rabatts auf kompensieren den Nennwert der Anleihen. Wenn umgekehrt die erforderliche Rendite niedriger als die jährliche Kupon, sei der Investor bereit, den Anbieter oder Emittenten von Anleihen Betrag zu zahlen, den Nominalwert der Wertpapiere übersteigt.
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