Das Wirtschaftswachstum in den meisten Ländern der Welt hängt davon ab, wie gut eine Politik der Zentralbank. Eines der wichtigsten in verschiedenen Ländern der Zentralbank eingesetzt Tool – ein Schlüsselsatz.
Russische Zentralbank war keine Ausnahme. Aber in der Praxis seiner Arbeit prägte er den Begriff vor relativ kurzer Zeit, ist es für viele Jahre zu ersetzen, die Formulierung „der Refinanzierungssatz.“ Der Leitzins hat sich zu einer der wichtigsten Regulatoren der Wirtschaft in ein Thema der Debatte unter transformiert Finanzanalysten des Marktes. Es gibt Experten, die es als ein Werkzeug zu sehen, dass in den entwickelten Ländern, die wichtigsten Vektoren der makroökonomischen Regulierung identifiziert, so dass Prioritäten gesetzt werden in der Wirtschaft des Landes zu verwalten. Ist es so? So gibt große durch die Experten-Rolle des Leitzinses der Zentralbank vorgeschrieben? Vielleicht ist es völlig nutzlos Figur von den Behörden verwendet nur ihre Handlungen zu rechtfertigen?
Der Leitzins der Zentralbank – Was ist das?
Leitzinsen – die Werte, die die wichtigsten Finanzinstitute (meist staatlichen Zentralbanken) Länder für Kredite bestimmt (Einlagen) von privaten Banken ausgegeben. Sie haben eine gewisse Gültigkeit. Dieses Finanzinstrument ermöglicht es Ihnen, einen direkten Einfluss auf die Inflation haben, sowie die nationalen Währungsgeschäfte.
Wenn zum Beispiel eine Taste CBR-Rate steigt, dann nach, dass nach Meinung einiger Ökonomen, kann der Anstieg der Preise kommen Rubel gegenüber dem Dollar und dem Euro, mit einem Rückgang der Inflation einher.
Differenzen aus dem Refinanzierungssatz
Im Herbst 2013 haben viele Analysten die Innovationspolitik der Zentralbank der Russischen Föderation festgestellt: der Refinanzierungssatz der wichtigste Indikator für die Strategie des Finanzinstituts zu sein hat aufgehört. Die Zentralbank hat, dass der wichtigste Indikator für die Wirtschaft bestimmt – der sogenannten Leitzins. Nach ihr, stellt die Zentralbank Liquidität in einer Woche. Der Refinanzierungssatz und die Leitzins – nicht die gleiche, aber die erste nicht die Zentralbank abgebrochen vollständig – es wird auch weiterhin bis 2016 aufbrauchen.
Zu der Zeit, wird sein Wert mit dem Index für die zweiten auszurichten. Analysten einige Banken glauben, dass eine solche Politik der Zentralbank ist ganz natürlich: die wöchentlichen Repo-Auktionen – die beliebtesten in das Finanzsystem des Landes, und dass der Leitzins kann der tatsächliche Preis des Geldes zu ermitteln, die auf dem Wertpapiermarkt wirft. Während der Refinanzierungssatz, sagen Analysten, war weitgehend indikativ.
Taylor-Regel in der russischen Wirtschaft
Leitzinsen sind umfassendes Modell der wirtschaftlichen Indikatoren, auf der sogenannten Taylor-Regel arbeiten. Es konzentriert sich die Mehrheit der Zentralbank Ausland, die Zinssätze zu bilden. In Taylors Formel gibt es drei grundlegende Indikatoren: Inflation, Wirtschaftswachstum und als solche Raten. Es ist leicht genug, um den optimalen Wert eines jeden von ihnen, zu wissen, die anderen beiden zu berechnen. Zum Beispiel für den Herbst 2013 wäre es auf der Basis des BIP und die Ebene Fair Value des Leitzins auf 5,6-6,3%, hat die Inflation in Russland. Es stellt sich heraus, dass die russischen Banker westlichen Standards Verständnis für die Gesetze der Ökonomie nähern.
Preise in Europa
Leitzinsen, wie oben erwähnt, werden in den meisten Bankensysteme in der Welt, auch in Europa verwendet. Ihr aktueller Wert ist viel niedriger als in Russland – ist jetzt die EZB arbeitet mit Werten von weniger als 1%. Verordnung der Europäischen Zentralbank ist für den aktuellen Zustand der Wirtschaft in diesem Teil der Welt zu verbessern. Die EZB will Entscheidungen über Hilfe Kredit- und Finanzinstitut in Europa und insbesondere der EU zu übernehmen.
Experten beachten Sie, dass in einigen Fällen negativ Zustimmungsraten sein kann – es hat eine positive Auswirkung auf die Kreditvergabe haben. Bänke, Zugang zu billigen Krediten haben, können sie wiederum, den Empfang von Geld aus den nationalen Kreditnehmer erleichtern – Personen und Organisationen, die Arbeitslosigkeit zu verringern, wird letztlich dazu beitragen und das Wirtschaftswachstum zu stimulieren. Zu den negativen Folgen der Einführung von negativen Zinsen stellten die folgende: Es gibt eine Chance, dass die reale Rendite der Bankeinlagen der Bürger verringert werden.
Der Leitzins in Russland
Der Schlüssel CBR-Rate sowie in Europa – eines der Instrumente, der Einfluss auf die Volkswirtschaft. Bankregulierungspraxis in Russland weiß, wenn sein Wert auf mehrere Zehntel eines Punktes erhöht wurde. Zum Beispiel am Ende April 2014 des Vorstandes der Zentralbank beschlossen, den Leitzins von 7% auf 7,5% zu erhöhen. Dieser Schritt ist die Zentralbank, dass die veränderten Erwartungen der Inflation erklärt. Wenn ein paar Monate vor dem Zielniveau um 5% bis Ende des Jahres 2014 war, dass zum Zeitpunkt der Leitzins der Zentralbank die Erwartungen der Anpassung haben etwas pessimistischer geworden.
Faktoren ändern ihre Prognosen, die Zentralbank nur einige genannt: die Dynamik des Rubelkurses sowie ungünstige Bedingungen in der fremden Arena für einige Produktgruppen. Analysten weist darauf hin, dass die Zentralbank des sogenannten konzessionärer refinanzieren praktiziert, wenn Darlehen Kredit- und Finanzinstitute mit einer Rate niedriger als der Leitzins des CBR sind.
Argumente für den Leitzins senken
Meinungen unter Experten in Bezug auf die russischen Zentralbank der Politik in Bezug auf die Leitzinsen sind geteilt. Es gibt Anhänger der These von der Notwendigkeit, den Wert dieses Regulierungsinstrument zu senken. Ihr Hauptargument ist, basiert auf der Tatsache, dass die Verlangsamung in der wirtschaftlichen Risiken sind viel höher als die mit der Inflation verbunden. Daher wird, wenn die Bank von Russland Leitzins steigt, könnte es einen negativen Einfluss auf die Dynamik des BIP haben. Darüber hinaus ist, dass, um seinen Wert zu reduzieren, werden die Experten glauben, signifikante Bedingungen. Zunächst einmal, sagt Analysten, und wenn die Inflation höher als erwartet Wert ist, ist es nicht viel – es bis zum Ende des Jahres erwartet werden kann, dass es auf 6-6,5% betragen wird. Diese historische Perspektive ganz normal für die russische Wirtschaft Zahlen. Einige Spieler bieten eine Politik, die Interaktion zwischen der Regierung und der Zentralbank radikal zu nähern: durch eine spezielle Art von Rechnungen. Vor kurzem ein solches Projekt wurde der Duma vorgelegt, und nach ihm vorbringen Anweisung an die Zentralbank die Leitzinsen nicht höher als 1% eingestellt werden. Nach den Initiatoren der Rechnung, erlauben die aktuellen Werte Organisationen keine Kredite zur Verfügung, zu nehmen, wie der Fall in vielen entwickelten Ländern ist.
Die Argumente für die Anhebung der Leitzinsen
Es sind Vertreter der Expertengemeinschaft der entgegengesetzten Standpunkt – sie glauben , dass der Schlüssel Zinssatz erhöht werden sollte. Aus ihrer Sicht nicht erwarten, eine positive Auswirkung auf die Verfügbarkeit von Krediten als ein geringer Prozentsatz in Wirklichkeit zu großen Unternehmen nur zugänglich wäre. Kleine und mittlere Unternehmen im besten Fall könnte auf den Wert von 6-8% verlassen. Eine solche Situation, sagen Experten, aufgrund der Risiken, die in kleinem Maßstab organisieren. Darüber hinaus Statiker für den Leitzins der Zentralbank – ist ein Instrument der Einfluss auf die Inflation und eine Abnahme der Preise bedeuten sie außer Kontrolle geraten lassen könnte.
Prognosen über den Leitzins der Zentralbank der Russischen Föderation
Zu viele Ökonomen glauben, dass die Bank von Russland noch den Leitzins senken. Es ist wahrscheinlich, dass sich dieser Trend in der zweiten Jahreshälfte 2014 spürbar sein wird – es sei denn, natürlich, nicht die Wirtschaft nicht plötzlich Probleme auftreten. Die Behörden erwarten, dass die Inflation das Tempo verlangsamen wird (und dieser Faktor ist – eine der wichtigsten in dem Prozess der die Werte der Zentralbank Leitzins Bestimmung), der Rubel stabilisiert hat, wird die Nachfrage nach Einlagen in der Landeswährung erhöhen. Ebenso wichtig ist, ist es eine gute Ernte von Getreide erwartet.
Deshalb glauben Experten, die aktuelle Politik der Zentralbank ist wahrscheinlich härter als das Ziel vom Markt gefordert. Einige Analysten glauben, dass die Aussagen der Zentralbank, dass die Rate erhöht werden soll, können nur ein Versuch, die Inflation Gerüchte einzudämmen. In Wirklichkeit aber ist die Zentralbank kein Grund, Preissteigerungen zu erwarten ist, sondern im Gegenteil, sie werden eine Abwärtskorrektur sein. In diesem Zusammenhang glaubt Optimisten die Experten, wird nicht der Leitzins im Jahr 2014 erhebliche Schwankungen unterliegen nach oben: es viel wahrscheinlicher ist, dass die Bank von Russland würde es reduzieren bevorzugen.
Der politische Faktor
Einige Analysten des Bankensektors weisen darauf hin, dass die Maßnahmen der Zentralbank, die Faktor Beziehungen zwischen Russland und anderen Staaten beeinflussen können. Im Fall einer ungünstigen Situation in der Außenpolitik Arena kann den Rubel schwächen, und die Kapitelle aus dem Land entfernt werden. Die Inflation wird steigen. Aber wenn in der internationalen Beziehungen bleibt relativ stabil (eines der wichtigsten Kriterien, von denen Nicht-Einmischung in den Angelegenheiten der Russischen Föderation in der Ukraine), haben wir allen Grund zu erwarten, dass bei aktuellen Werten den Leitzins der Zentralbank zu halten.
Analysten sagen , dass sollte ihrer Meinung nach der traditionellen Verlangsamung zu werden beitragen, die Inflation in den Sommermonaten. Sie erwarten, dass die Zentralbank, zu sehen, dass die Preise nicht wachsen, werden keine plötzlichen Bewegungen machen Leitzinses bei der Regulierung. Zur gleichen Zeit, Vertreter dieser Ansicht weisen darauf hin, dass die Zentralbank muss noch die Rate senken, auch bis zur Höhe von 5,5%. Wenn auch auf lange Sicht.
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