Anleihen als Finanzinstrument, die Dauer – das ist ihre charakteristische

Dauer (von der englischen Dauer – «Dauer") – ist ein finanzieller Begriff, den die durchschnittliche Laufzeit des Zahlungseingangs beschreibt. Es wird verwendet, um die Ausbeute an Bindungen zu berechnen. Bei der Berechnung mit den diskontierten Kosten Datenströme von Zahlungen. Wird der Vermögenswert eine Funktion des Einkommens ist, die Dauer – ist ein Maß für die Empfindlichkeit ihrer Erhöhung oder Verringerung des Preisniveaus. Diese doppelte Verwendung des Begriffs ist oft eine Quelle der Verwirrung. Daher werden versuchen, in diesem Artikel werden wir die wirtschaftliche Bedeutung dieses Konzept zu verstehen, sowie deren Funktionen.

die Definition

Streng genommen ist die Dauer – ist die gewichtete durchschnittliche Laufzeit des Eingangs der Zahlungsströme. Das ist der Wert, der durch diesen Begriff impliziert Frederik Makoley, als er es zuerst in wissenschaftlichen Gebrauch eingeführt. Dauer – das ist die durchschnittliche Höhe der gesamten Zahlungen für die Sicherheit, die von heute bis zum Ende ihrer Laufzeit. Die Berechnung dieses Index für die rationelle Ausübung der festen Cashflows. In einfachen Worten, ist die Dauer der Bindung zu der Anzahl der Jahre gleich beiseite für seine Rückführung, das heißt. E. Ein Wert von Null bis zum Ende der Periode.

Was ist die modifizierte Duration?

Die zweite Bedeutung dieses Begriffs wird umgangssprachlich auch wirtschaftlich genutzt. In diesem Fall wird die Dauer – ist die prozentuale Veränderung der Preise in Reaktion auf eine Verringerung oder eine Erhöhung der Einkommen. Dieser Indikator wird auf Finanzinstrumente verwendet, die mit nicht-monetären Ströme auf Veränderungen in Prozent empfindlich sind. Es ist häufiger als Formel Macaulay Dauer verwendet.

Klassifizierung von Anleihen

Diese Art der Sicherheit wird mit Lagerbestände entlang. Bond-Zertifikat sein Besitzer des Geldverdienens und bestätigt die Emittenten verpflichtet, sie zu bezahlen, sowie einen bestimmten Prozentsatz des Fälligkeitsdatums. Diese Wertpapiere werden oft verwendet , um die zur Deckung der Haushaltsdefizit des Staates. Zuteilen Hypotheken und unbesicherten Anleihen. Der erste Typ ist zuverlässiger, weil im Falle des Scheiterns der Erstattungsbedingungen des Emittenten Eigentum an der Immobilie zugunsten des Wertpapierinhaber verliert. Je nach Laufzeit der Laufzeit zuteilen kurz-, mittel- und langfristigen Anleihen. Durch die Art der Emittenten – staatlichen, kommunalen, Unternehmens- und international. Je nach Auftrag des Eigentums – Namens- und Inhabern. Kündbare Anleihe kann mit einer Prämie oder ohne eingelöst vorzeitig werden. Das Rückgaberecht erlaubt es der Inhaber der Wertpapiere mit einem vorzeitigen an die Emittenten ihres bekommt Nennwert. Bereitstellung wird erweitert und latente Anleihen worden. Zunächst berechtigt die Anleger weiterhin Interesse nach einer gewissen Zeit der ursprünglichen Frist zu erhalten. Letztere berechtigt den Emittenten Rückzahlung seiner Schulden zu verzögern.

Anwendung des Konzepts

In den meisten Fällen ist die Leistung der beiden Arten von Dauer der Nähe, wenn nicht gleich. Und es kann verwendet werden, wenn wichtige finanzielle Entscheidungen zu treffen. Zum Beispiel ist die Dauer von Macaulay Anleihen etwa 10 Jahre (dies ist die Zeit ihrer vollen Reife). Dies bedeutet, dass ihre Preissensibilität – etwa 10%.

Berechnung von Indikatoren

Macaulay oder gewichtete Laufzeit Einnahmequellen der Zahlungen wird auf der Basis von drei Indikatoren berechnet. Unter ihnen:

• PVi – der aktuelle Wert des i-flow aus dem Vermögenswert;
• ti – die Zeit, in den Jahren bis zu einem bestimmten Teil des Geldes;
• V – der aktuelle Wert der zukünftigen Erträge aus dem Vermögenswert.

Die Formel ist in diesem Fall wie folgt: Σti x PVi: V.

Risiken von Anleihen

Je höher die erwarteten Erträge aus Planvermögen, die Verluste größer, wenn etwas schief geht. Für Spieler auf dem Finanzmarkt ist die Haupteinnahmequelle – Risiko. Gesondert die grundlegenden und sekundäre Bindungen mit verbundenen Problemen. Das Kreditrisiko bezieht sich auf die Tatsache , dass der Emittent in Konkurs gehen kann. Staat kann Zahlungen auf die Anleihen restrukturieren, wie es während der jüngsten Griechenland Standard tat. Das zweite Risiko ist mit Mangel an Liquidität im Zusammenhang. Dies bedeutet, dass der Verkaufspreis niedriger sein kann als beim Kauf. Zur Basis trägt auch das Risiko, das mit Zins verbunden ist. Mit ihren zunehmenden Anleihekursen nach unten gehen. Daher ist in diesem Moment extrem unvorteilhaft, sie zu verkaufen. Schließlich ist das wichtig, das Risiko einer verminderten Erträge aufgrund der Volatilität der Wechselkurse.

kleinere Probleme

Zusätzlich zu den vier Grund Risiko, weisen mehr und mehr, die berücksichtigt werden müssen, wenn in Anleihen zu investieren. Vor allem bezieht er sich auf das Problem mit der Änderung der effektiven Zinssatz verbunden. Wichtig ist die Gefahr der Inflation. Allerdings wird das Geld nicht eingeschlossen, in diesem Fall abgewertet noch mehr. Berücksichtigen Sie dabei die Notwendigkeit und das Risiko, das mit Call-Optionen verbunden ist. Wird die Anleihe die Möglichkeit, seine vorzeitigen Rückzahlung ist, kann es plötzlich zu geben Einkommen stoppen. Daher müssen Sie sorgfältig den Prospekt lesen. Die Berechnung der Dauer gibt den Investoren eine Vorstellung von der Volatilität der Anleihe. Diese Zahlen sind direkt proportional. Eine Anleihe mit einer längeren Dauer ist attraktiv für Spekulanten. Ihre Strategie darauf abzielt, ihre Liquidität im Laufe der Zeit zu erhöhen.